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来源:NB的农产品
【20250508】鸡蛋:短暂回稳,难以改变宽松局面
观点小结
核心观点:底部震荡五一之后市场进入短暂的需求淡季,由于节后现货价格不及预期,市场去库不及预期,中下游企业补货意愿不强,因此5月上旬市场呈现阶段性供需宽松。5月中旬中下游企业有端午节前备货刚需,预期下周鸡蛋销量环比增加,库存压力缓解,现货或将企稳。
五月以来养殖利润由盈转亏,市场淘鸡节奏有所加快,但由于2024年年初鸡苗补栏量较少,市场可淘老鸡量并不充裕,因此五月以来虽然市场淘鸡情绪较4月有所增加,但淘鸡量及淘鸡日龄环比均回落,从4月鸡龄结构分布也反应了这一点,因此即使5月以及6月现货价格低于养殖成本价,只要幅度不是很大以及时间持续不是很久,市场供需宽松的结构难以改变。
2025年1月及2月因春节节假日原因鸡苗补栏量环比小幅回落,但同比高于去年同期,在鸡龄结构相对偏小,淘鸡空间不大的情况下,预期5月及6月在产蛋鸡存栏量继续环比增加。
期货方面:5月初现货价格再度回落,近月合约再度下跌至前低,短期现货价格或将企稳,盘面或许有些支撑,但二季度供需宽松压力难以改善,期货价格反弹动力不足,若现货价格下跌,有进一步探底的可能,再次探底后,择机进场为宜。短期观望为宜,需等待盘面给机会。
合约月差:中性可关注67正套机会
主力合约:区间震荡短线若现货支撑可维稳,向上驱动不强,有进一步下跌可能
供给面:偏空4月蛋鸡在产存栏量继续增加
淘鸡:中性养殖利润亏损,淘鸡节奏有所加快,但淘鸡量环比回落
需求面:偏多5月中旬中下游企业有端午前短暂备货刚需
库存:中性生产及流通库存有所回落
养殖利润:中性现货价格回落,养殖利润由盈转亏,但幅度不大
情绪:偏空 现货价格不及预期,市场看空情绪再度增强
基差:中性期现价格平水,处在合理范围内
行情回顾
行情回顾
由于五一期间市场消化低于预期,库存下降幅度也不及预期,因此五一期间及节后现货价格整体小幅回落。?
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