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　　来源：国际金融报

　　本周以来，德邦物流股份有限公司（下称“德邦股份”）连续三个交易日出现重大异动。

　　5月26日，德邦股份盘中一度涨停，最终收盘上涨6.92%；5月27日，早盘即宣告涨停，盘中虽然打开涨停，最终收盘依然是涨停状态；5月28日，该股继续涨停；三天大涨29.35%，最新市值175.31亿元，超越申通快递，摆脱A股快递上市公司市值垫底的位置。

　　德邦股份最新公告称，公司连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动情形。

　　经公司自查，并书面征询公司控股股东宁波梅山保税港区德邦投资控股股份有限公司（下称“德邦控股”）和间接控股股东宿迁京东卓风企业管理有限公司（下称“京东卓风”），截至本公告披露日，确认不存在应披露而未披露的重大信息。

　　德邦股份还在公告中表示，公司关注到近期市场有关于“无人驾驶物流车”的热点概念，公司目前暂未实际应用无人驾驶物流车，目前相关热点概念不会对公司业绩产生影响。

　　德邦控股和京东卓风也均在今日的《关于德邦物流股份有限公司股票交易异常波动有关事项的问询函》的回函中表示，除公司已公告的相关事项外，不存在影响公司股票交易异常波动的重大事项，不存在涉及应披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大资产重组、股份发行、重大交易类事项、业务重组、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项。

　　需要指出的是，作为德邦股份的间接控股股东，京东卓风由京东物流供应链有限公司100%控股，而京东物流供应链的唯一股东为京东物流（JD Logistics Holding Limited）。??

　　2022年，京东物流完成为德邦控股的收购，德邦自此成为京东物流版图中的重要一环。德邦股份曾公告，公司于2024年11月22日收到通知，公司间接控股股东拟增持公司A股股份。本次增持计划的实施期限为自2024年11月26日起12个月，拟增持总金额不低于人民币3亿元（含），不超过人民币6亿元（含）。

　　根据德邦股份5月15日公告，京东通过旗下公司对德邦股份的合计持股比例已经达到79%，而根据京东卓风最新回函，该公司履行股票增持计划，于5月26日通过集中竞价交易方式增持96万股德邦股份。

　　被京东收购后，德邦股份2022年实现扭亏为盈，并在随后的两年间保持稳定增长。不过，今年第一季度，德邦股份虽然整体营收104.07亿元，同比增长11.96%，但归母净利润转负，同比下降173.69%。

　　一方面，德邦股份快递业务规模缩小，另一方面，运输成本高企。一季度的运输成本51.28亿元，占去了近半的营收，同比增长34.13%，占收入比同比上升8.15个百分点。德邦股份在解释中提到，公司业务结构持续变化，整车、大票、供应链等业务体量扩张， 其高运费低人工的成本结构促使运输成本占收入比同比上升；以及公司持续增加运输资源投入，以保障时效产品高兑现率，提升运输时效稳定性。

　　被京东收购后，两家公司进行了网络融合，即京东物流将原独立运营的快运业务的中转、运输等环节交由德邦操作。今年一季度，德邦股份的快运业务营收94.53亿元，同比增长12.90%，剔除网络融合项目收入后，快运收入同比增长15.89%。

　　根据物流进化运联智库近期发布的2025中国零担物流企业排行榜，德邦以超过300亿元的零担收入规模，位居行业第二，超过200亿元规模的跨越和100亿元规模的安能、中通快运，仅次于规模超过400亿元的顺丰快运。

　　值得一提的是，京东物流和德邦股份在主营业务领域尚存在同业竞争问题。京东物流曾明确承诺，在符合相关法律法规和要求的条件下，自要约收购起五年内，将结合行业产业政策、经营市场环境及德邦主营业务发展情况，采取包括但不限于委托运营、业务整合等具有可操作性的方式，逐步解决同业竞争问题。

　　另外，在京东的物流版图中，负责即时配送的达达此前已经被京东提出私有化，预计今年第三季度退市。虽然控股股东合计持股比例已逼近80%，但在本月的业绩说明会上，德邦股份曾表示，截至目前，公司暂未收到控股股东关于私有化退市的相关计划安排。