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　　界面新闻记者 | 王妤涵

　　2024年，两轮电动车行业在政策迭代、技术革新与市场饱和的多重压力下进入调整周期。

　　根据营商电动车统计数据，2024电动两轮车行业实现销量4920万台，同比下降10.55%，行业整体呈下滑趋势。在新国标替换潮进入尾声后，整个电动两轮车市场呈现增量萎缩态势，终端零售均价也在持续承压，在此背景下，市场份额加速向头部集中。

　　近日，两轮电动车行业主要上市企业相继交出了2024年的“成绩单”。从财报数据来看，行业整体呈现显著分化态势，以雅迪控股、新日股份等为代表的传统巨头面临增长瓶颈，而以九号公司为代表的新势力则凭借智能化与全球化破局，走出了新行情。

　　当新国标进入下半场，行业竞争也从量的扩张转向质的较量，智能化、第二增长曲线与政策合规也成为未来竞争的核心变量。

　　传统巨头陷入增长焦虑

　　作为电动两轮车的行业“一哥”，雅迪2024年交出了一份黯淡的成绩单，全年营收282.36亿元，同比下滑18.8%；净利润12.72亿元，同比下降51.8%，创近五年来新低。

　　销量下滑是造成业绩缩水的主要因素，2024年雅迪的总销量从2023年的1650万辆锐减至1300万辆，电动踏板车和自行车销量分别下降了41%和23%。

　　对于营收、净利润双下滑，雅迪方面解释称，一是由于经销商库存去化周期导致销售量下降；二是应对国家标准调整、加速现有型号库存清仓，若干现有型号产品售价降低所致。

　　具体来看，受去年初南京电动自行车起火事件影响，引发的安全信任危机削弱了市场信心，在新国标的调整和市场需求疲软之下，雅迪降价清库存策略导致其毛利率下降，从2023年的16.9%下降至15.2%。

　　更深层的问题在于其战略惯性。雅迪长期依赖“低价+渠道”模式，导致品牌被固化在低端市场，虽然其试图通过打造冠能、VFLY等高端品牌系列冲击高端市场，但消费者对其“性价比之王”的固有认知难以打破，目前的高端化路线尝试收效甚微。

　　除雅迪外，老牌企业新日股份，也因渠道收缩和产品创新乏力陷入增长困境之中。

　　据业绩快报，新日股份预计其2024年度实现净利润为2560-2630万元，同比减少70%-71%；预计归属母公司净利润为160-230万元，同比减少97%-98%。

　　“2024年，虽然公司产品毛利有所提升，但市场监管环境错综复杂，行业竞争进一步加剧，销售规模有所下降；同时，公司持续加大在渠道拓展、精益改善等方面的资源投入，导致归属于上市公司股东的净利润同比下降”，新日股份方面解释称。

　　另一巨头爱玛科技虽在2024年实现了营收利润的双增长，但业绩增速也出现了放缓迹象。

　　据业绩快报显示，爱玛科技2024年的营业总收入预计为216.06亿元，同比增长2.71%；营业利润为23.1亿元，同比增长5.28%；归属于上市公司股东的净利润19.88亿元，同比增长5.68%。

　　从增速方面来看，2022年，爱玛科技营收净利润基本保持两位数增速，到2023年末，爱玛科技的营收净利润均只有个位数增长，而到了去年三季度，归母净利润甚至出现了近两年来的首次下滑。

　　整体来看，传统企业所面临的共性问题都在于过度依赖国内市场，以及智能化转型滞后，虽在行业红利期依靠渠道扩张和价格战快速占领市场，却忽视了技术储备与品牌升级。如今，当新国标抬高合规成本、消费者转向智能化产品时，这种模式的问题便集中爆发。

　　新势力走出独立行情

　　当传统巨头陷入增长焦虑时，以九号公司和小牛电动为代表的新锐品牌正在以差异化的路径开辟新战场。

　　年报数据显示，九号公司2024年实现总营收141.96亿元，同比增长38.87%?