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文章来源:金十期货
随着黄金继续重新确立其作为全球货币资产的地位,它近日引起了欧洲央行的注意。
欧洲央行在周一发表的一份报告中承认,在经济波动和地缘政治不确定性加剧的情况下,黄金具有避险吸引力。但其主要结论是:
分析师反驳:欧洲央行夸大风险
欧洲央行罕见发布报告点名黄金,也引起了业内人士的关注以及反驳。一些基金经理和市场分析师认为,黄金对金融稳定的风险被欧洲央行夸大了。
Merk Investments总裁兼首席投资官默克(Axel Merk)在对Kitco News发表的评论中说,虽然近几个月来金价波动较大,但市场运作良好,流动性依然很强。
默克还指出,尽管有波动,但与其他市场相比,黄金的波动还算是小的。他说:“与利率衍生品不同的是,黄金市场的杠杆作用要小得多;而且,不仅监管机构,市场参与者也非常了解风险。当波动性上升时,交易所通常会提高保证金要求。”
默克还表示,“最近的事件表明市场运作良好,波动是适当的,因为理性的人对结果的评估是不同的。杠杆率已经被降低了。我们目前正处于对冲基金似乎重新加杠杆的阶段。作者可能不喜欢这样,我也不认为这是谨慎的做法,但这并不意味着金融体系因此而面临风险。这就是市场的运作方式。”
盛宝银行大宗商品策略主管汉森(Ole Hansen)说,黄金市场的这些风险并不是新鲜事。
“当我们面对的是供应有限的实物商品时,供需结构的任何突然变化都可能对系统造成压力,正如我们在历史上多次看到的那样。”他说:“问题的关键在于它是否会侵蚀黄金作为价值储存工具的价值,而答案是肯定不会。”
尽管市场存在明显的风险,但一些分析师认为,欧洲央行的报告是对黄金在金融市场中的作用的一种更广泛的评论。
Incrementum AG的执行合伙人兼基金经理Ronald-Peter St?ferle说,黄金重新货币化不再是边缘理论,它正在成为主流政策。
“欧洲央行现在强调了地缘政治不确定性下黄金需求的上升。这与我们在IGWT报告(In Gold We Trust Report)中提出的核心观点不谋而合:黄金正在重获其货币相关性——不是通过法令,而
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